Clear Skies Investment Management: using the SDGs to guide investment decisions

Organisation: Clear Skies Investment Management

Signatory type: Investment manager 

HQ country: Canada

Clear Skies is an impact investment firm focused on generating positive change. Our investment selection is driven by our alignment to the United Nations Sustainable Development Goals (UN SDGs) and the achievement of benefits for society and the environment, without compromising strong, risk-adjusted returns. We focus on public equity investments with a global exposure.

Why we developed an Impact Radar to source equity investments and assess risk in existing holdings

To direct investor capital towards companies and solutions that address the SDGs, we needed a tool that would allow us to compare companies and their business models and assess how they are contributing to the goals. The available service provider tools to measure impact and compare public equity securities fell short in terms of our expectations around accuracy and methodology; they also presented unexplained anomalies. This lack of an effective scoring method meant that we were struggling to identify securities which aligned with our definition of impact investment.

We decided to use raw environmental, social and governance (ESG) data to build our own scoring system and a tool that would allow us to compare different companies’ performance in relation to the SDGs. The result was the internally developed Clear Skies Impact Radar, which we use when looking at potential investments in publicly traded equities. While we do not measure the impact of a company solely based on the SDGs, the Clear Skies Impact Radar provides a solid, measurable and comparable platform for analysis.

How we built the Impact Radar

To develop the Clear Skies Impact Radar, we looked at about 500 ESG factors and mapped them to the 17 SDGs and 169 underlying targets; this mapping process is the foundation of the Impact Radar. The development was conducted as a project with the assistance of 15 analysts and a project manager with an engineering background.

The in-house development methodology

• We used the Business Reporting on the SDGs: An Analysis of the Goals and Targets as a guide which allowed us to make the link between company operations and the SDG targets.
• A confidence level from 1–5 was used to weight the alignment of the ESG factor to an underlying SDG target, with 5 representing the highest level of alignment.
• The raw data are ESG factors that come from databases to which we are subscribed.
• Based on the mapping, an algorithm was built and coded using Python and SQL.
• The algorithm provides a dynamic score for a company relative to its peers in the same sector. There is flexibility in the tool for the selection of peers; this enables the user to select the universe by industry, country, benchmark index or within a range of market capitalisations. The data used for the analysis is cleaned to ensure that only companies with adequate disclosure of ESG data are included.
• The scores, which can be for a specific SDG target or aggregated for a goal, are interpreted as follows.
  • A score ranging from 0–100 reflects a company’s percentile ranking for a goal or target when compared to the peers included in the analysis.
  • The score for a goal is calculated as the average score of the individual targets of which it is composed.

The Clear Skies Impact Radar and its scoring system allow us to make better informed investment decisions by assessing a company’s relevant contributions to the SDGs compared to its peers.

Clear Skies aggregated the 17 SDGs into five impact investment themes (see Figure 1). A company’s Impact Radar score is calculated as an average of the individual SDGs that compose the investment theme for which it is being considered. The score also permits us to dive deeper into a company’s sustainability performance, identifying potential risks and strengths relating to the SDGs and targets. Over time, we can also monitor the evolution of the Clear Skies Impact Radar scores for specific companies.

 

Figure 1. Five investment themes – SDGs in each theme

Reproduced with kind permission from Clear Skies Investment Management’s ’Impact Investing Policy’ (page 3).

While the Clear Skies Impact Radar is one of the tools used when conducting company analysis, it is important to note that lower scores on certain goals or targets do not automatically exclude a company from further research. Rather, the scores serve as a starting point for deeper analysis, allowing us to examine the company’s sustainability strategies and operational impacts thoroughly. We are cognisant that smaller companies tend to make fewer disclosures on ESG factors, so the tool can be biased towards larger companies. As investors, we look to engage actively with smaller investee companies and encourage them to improve their ESG disclosure.

The Clear Skies Impact Radar also allows us to identify material sustainability risks. This risk-check identifies low scores and includes key SDG assessments, enabling early action on potential sustainability and material performance issues. After carefully evaluating both the impact strengths along with the sustainability risks, we can determine that a company qualifies for a comprehensive impact analysis.

Application of the Impact Radar for an investment in a company in the waste management sector

Clear Skies was looking at a potential investment in a company operating in the waste management sector. The company, a leader in environmental and industrial services, was being evaluated as a potential investment under the theme of preserving the planet, which relates to SDG 9 (industry, innovation and infrastructure), SDG 12 (responsible consumption and production), SDG 14 (life below water) and SDG 15 (life on land). Nine peers from the waste management sector were selected for the analysis. The market capitalisations of these peers ranged from US$1bn–US$70bn, with the target company in the ~30% percentile ranking. The peer companies were selected using:

• industry-specific tools to identify the closest peers;
• a tailored peer selection process based on companies offering similar products and services.

The Clear Skies Impact Radar scores were used as an initial screening tool to evaluate the company’s alignment with the SDGs (see Figure 2). The company performed exceptionally well on SDGs directly aligned with its business model, such as those related to biodiversity conservation and environmental sustainability (SDGs 6, 9, 12, 14 and 15). This demonstrates the company’s robust commitment to mitigating environmental degradation, which is central to its value proposition. Conversely, it scored lower on SDGs that are relatively less material to its core business (for example, SDG 4, quality education).

Figure 2. Impact Radar scores by SDG and for the preserving the planet strategy (SDGs 9, 12, 14, 15)

In an additional analysis of the SDG target scores for the relevant SDGs (see Figure 3), the company scored above most of its peers. In Figure 4, we highlight the rationale for the inclusion of these SDG targets and the significance to the target company’s operations.

Figure 3. Impact Radar Scores for selected relevant SDG targets

Figure 4. Rationale for inclusion of SDG targets

SDG 6	SDG target	Rationale for inclusion
	Target 6.3: Improve water quality by reducing pollution, minimizing the release of hazardous chemicals, and increasing wastewater treatment.	The company manages over 4.5 billion gallons of liquid waste annually through wastewater treatment and onsite recycling processes, reducing contamination in natural water bodies.
	Target 6.6: Protect and restore water-related ecosystems.	By treating wastewater and conducting spill response, the company helps protect freshwater ecosystems from hazardous substances.

SDG 12	SDG target	Rationale for inclusion
	Target 12.4: Environmentally sound management of chemicals and hazardous waste.	The company operates waste disposal facilities, including incinerators and landfills, ensuring hazardous waste is safely treated, protecting ecosystems from harmful chemicals.
	Target 12.5: Substantially reduce waste generation through prevention, reduction, recycling and reuse.	The company’s recycling programs, such as re-refining used oil and recycling solvents, directly contribute to reducing waste that could impact biodiversity.

SDG 14	SDG target	Rationale for inclusion
	Target 14.1: Prevent and reduce marine pollution.	Through their emergency spill response and management of hazardous waste, the company helps to mitigate the effects of land-based pollution that can reach oceans and harm marine biodiversity.

SDG 15	SDG target	Rationale for inclusion
	Target 15.1: Ensure conservation and sustainable use of terrestrial ecosystems.	The company’s remediation and spill response activities, including soil solidification, stabilisation and removal of hazardous waste, help restore degraded land.
	Target 15.5: Take action to reduce the degradation of natural habitats and biodiversity loss.	The company’s hazardous waste treatment and land remediation services help prevent habitat degradation and support biodiversity conservation efforts.

The company’s high scores for the SDGs and underlying targets analysed indicated that it had outperformed its peers in terms of impact, placing it in the highest percentile ranking of its universe.

The Clear Skies Impact Radar exemplifies how innovative tools can transform investment strategies to achieve measurable impact. By aligning financial performance with sustainability goals, the Impact Radar enables Clear Skies to identify and prioritise investments that drive positive change while delivering competitive returns. Its ability to integrate data-driven insights with a focus on the SDGs ensures that the investment process is both purposeful and forward thinking. The development of this tool serves as a good example of how technology and strategy can converge to build a more sustainable and equitable future.

PRI disclaimer: This case study aims to contribute to the debate around topical responsible investment issues. It should not be construed as advice, nor relied upon. It is written by a guest contributor. Authors write in their individual capacity – posts do not necessarily represent a PRI view. The inclusion of examples or case studies does not constitute an endorsement by PRI Association or PRI signatories.

 

Gestion de placements Ciels bleus: utiliser les ODD pour guider les décisions d’investissement

Le Radar d’impact de Ciels bleus est un outil propriétaire qui permet d’évaluer les performances des entreprises cibles en matière d’objectifs de développement durable et d’identifier les faiblesses qui pourraient représenter des risques.

Organisation: Gestion de placements Ciels bleus

Type de signataire: Société de gestion

Pays du siège: Canada

Ciels bleus est une société d’investissement à impact dont l’objectif est de générer des changements positifs. Notre sélection d’investissements est motivée par notre alignement sur les objectifs de développement durable (ODD) des Nations Unies et la réalisation d’avantages pour la société et l’environnement, sans compromettre de solides rendements ajustés au risque. Nous nous concentrons sur les investissements en actions cotées à l’échelle mondiale.

Pourquoi avons-nous mis au point le Radar d’impact pour rechercher des investissements en actions et évaluer les risques liés aux participations existantes ?

Pour orienter les capitaux des investisseurs vers des entreprises et des solutions qui répondent aux ODD, nous avions besoin d’un outil qui nous permette de comparer les entreprises et leurs modèles économiques, puis d’évaluer leur contribution aux objectifs. Les outils disponibles auprès des fournisseurs de services pour mesurer l’impact et comparer les actions cotées ne répondaient pas à nos attentes en termes de précision et de méthodologie ; ils présentaient également des anomalies inexpliquées. En l’absence d’une méthode d’évaluation efficace, il nous était difficile d’identifier les titres correspondant à notre définition de l’investissement à impact.

Nous avons décidé d’utiliser des données environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) brutes pour élaborer notre propre système de notation et un outil qui nous permettrait de comparer les performances de différentes entreprises par rapport aux ODD. Le résultat : le Radar d’impact de Ciels bleus développé en interne, que nous utilisons lorsque nous examinons des investissements potentiels dans des actions cotées. Bien que nous ne mesurions pas l’impact d’une entreprise uniquement sur la base des ODD, le Radar d’impact de Ciels bleus fournit une plateforme d’analyse solide, mesurable et comparable.

Comment avons-nous construit le Radar d’impact ?

Pour développer le Radar d’impact de Ciels bleus, nous avons examiné environ 500 critères ESG et les avons mis en correspondance avec les 17 ODD et les 169 cibles sous-jacentes ; ce processus de mise en correspondance est à la base de l’Impact Radar. Le développement a été mené comme un projet avec l’aide de 15 analystes et d’un chef de projet ayant une formation d’ingénieur.

La méthodologie de développement interne

• Nous avons utilisé le rapport Business Reporting on the SDGs: An Analysis of the Goals and Target s comme guide qui nous a permis de faire le lien entre les opérations de l’entreprise et les cibles des ODD.
• Un niveau de confiance de 1 à 5 a été utilisé pour pondérer l’alignement du critère ESG sur une cible ODD sous-jacente, 5 représentant le niveau d’alignement le plus élevé.
• Les données brutes sont des critères ESG provenant de bases de données auxquelles nous sommes abonnés.
• Sur la base de la cartographie, un algorithme a été construit et codé à l’aide de Python et de SQL.
• L’algorithme fournit un score dynamique pour une entreprise par rapport à ses pairs dans le même secteur. L’outil offre une certaine souplesse dans la sélection des pairs, ce qui permet à l’utilisateur de sélectionner l’univers par secteur d’activité, pays, indice de référence ou dans une fourchette de capitalisations boursières. Les données utilisées pour l’analyse sont nettoyées afin de s’assurer que seules les entreprises ayant communiqué de manière adéquate des données ESG sont incluses.
• Les scores, qui peuvent concerner une cible spécifique d’un ODD ou être agrégés pour un objectif, sont interprétés comme suit.
  • Un score allant de 0 à 100 reflète le rang centile d’une entreprise pour un objectif ou une cible par rapport aux pairs inclus dans l’analyse.
  • Le score d’un objectif est calculé comme la moyenne des scores des cibles individuelles qui le composent.

Le Radar d’impact de Ciels bleus et son système de notation nous permettent de prendre des décisions d’investissement mieux informées en évaluant les contributions pertinentes d’une entreprise aux ODD par rapport à ses pairs.

Ciels bleus a regroupé les 17 ODD en cinq thèmes d’investissement à impact (voir figure 1). Le score Radar d’impact d’une entreprise est calculé comme une moyenne des différents ODD qui composent le thème d’investissement pour lequel l’entreprise est considérée. Le score nous permet également d’approfondir la performance d’une entreprise en matière de développement durable, en identifiant les risques potentiels et les points forts liés aux ODD et aux cibles. Au fil du temps, nous pouvons également suivre l’évolution des scores Radar d’impact pour des entreprises spécifiques.

Figure 1. Cinq thèmes d’investissement - les ODD dans chaque thème

Reproduit avec l’aimable autorisation de Gestion de placements Ciels bleus, à partir de son document Politique d’investissement d’impact  (page 3).

Bien que le Radar d’impact de Ciels bleus soit l’un des outils utilisés pour l’analyse des entreprises, il est important de noter que des scores faibles sur des objectifs ou cibles n’excluent pas automatiquement une entreprise d’une recherche plus approfondie. Les scores servent plutôt de point de départ à une analyse plus approfondie, nous permettant d’examiner en détail les stratégies de développement durable et les impacts opérationnels de l’entreprise. Nous sommes conscients que les petites entreprises ont tendance à publier moins d’informations sur les critères ESG, de sorte que l’outil peut être biaisé en faveur des grandes entreprises. En tant qu’investisseurs, nous cherchons à nous engager activement auprès des petites entreprises dans lesquelles nous investissons et à les encourager à améliorer leur communication sur les enjeux ESG.

Le Radar d’impact de Ciels bleus nous permet également d’identifier les risques importants en matière de durabilité. Ce contrôle des risques identifie les scores faibles et comprend des évaluations clés des ODD, ce qui permet d’agir rapidement sur les problèmes potentiels de durabilité et de performance. Après avoir soigneusement évalué les points forts de l’impact et les risques en matière de durabilité, nous pouvons déterminer si une entreprise remplit les conditions requises pour faire l’objet d’une analyse d’impact complète.

Application du Radar d’impact pour un investissement dans une entreprise du secteur de la gestion des déchets

Ciels bleus envisageait un investissement potentiel dans une entreprise du secteur de la gestion des déchets. L’entreprise, leader dans le domaine des services environnementaux et industriels, a été évaluée en tant qu’investissement potentiel sur le thème de la préservation de la planète, qui est lié à l’ODD 9 (industrie, innovation et infrastructure), à l’ODD 12 (consommation et production responsables), à l’ODD 14 (vie aquatique) et à l’ODD 15 (vie terrestre). Neuf pairs du secteur de la gestion des déchets ont été sélectionnés pour l’analyse. La capitalisation boursière de ces pairs était comprise entre 1 et 70 milliards d’USD, l’entreprise cible se situant dans le percentile de ~30 %. Les entreprises homologues ont été sélectionnées en utilisant :

• des outils propres au secteur concerné pour identifier les pairs les plus proches;
• un processus de sélection des pairs sur mesure, basé sur des entreprises offrant des produits et services similaires.

Les scores du Radar d’impact de Ciels bleus ont été utilisés comme outil de sélection initial pour évaluer l’alignement de l’entreprise sur les ODD (voir figure 2). L’entreprise a obtenu des résultats exceptionnels en ce qui concerne les ODD directement liés à son modèle économique, tels que ceux relatifs à la conservation de la biodiversité et à la durabilité environnementale (ODD 6, 9, 12, 14 et 15). Cela démontre l’engagement ferme de l’entreprise à atténuer la dégradation de l’environnement, qui est au cœur de sa proposition de valeur. À l’inverse, elle a obtenu de moins bons résultats pour les ODD qui sont relativement moins importants pour son activité principale (par exemple, l’ODD 4, éducation de qualité).

 

Figure 2. Scores du Radar d’impact par ODD et pour la stratégie de préservation de la planète (ODD 9, 12, 14, 15)

Dans une analyse supplémentaire des scores des cibles des ODD pour les ODD pertinents (voir figure 3), l’entreprise a obtenu des scores supérieurs à ceux de la plupart de ses pairs. Dans la figure 4, nous soulignons les raisons de l’inclusion de ces cibles des ODD et leur importance pour les activités de l’entreprise cible.

 

Figure 3. Scores du Radar d’impact pour une sélection de cibles pertinentes des ODD

Figure 4. Justification de l’inclusion des cibles des ODD

ODD 6	Cible de l’ODD	Justification de l’inclusion
	Cible 6.3 : Améliorer la qualité de l’eau en réduisant la pollution, en minimisant les rejets de produits chimiques dangereux et en augmentant le traitement des eaux usées.	L’entreprise gère plus de 4,5 milliards de gallons de déchets liquides par an grâce à des processus de traitement des eaux usées et de recyclage sur place, réduisant ainsi la contamination des masses d’eau naturelles.
	Cible 6.6: Protéger et restaurer les écosystèmes liés à l’eau.	En traitant les eaux usées et en intervenant en cas de déversement, l’entreprise contribue à protéger les écosystèmes d’eau douce contre les substances dangereuses.

ODD 12	Cible de l’ODD	Justification de l’inclusion
	Cible 12.4: Gestion écologiquement rationnelle des produits chimiques et des déchets dangereux.	L’entreprise exploite des installations d’élimination des déchets, notamment des incinérateurs et des décharges, ce qui permet de traiter les déchets dangereux en toute sécurité et de protéger les écosystèmes des produits chimiques nocifs.
	Cible 12.5: Réduire considérablement la production de déchets par la prévention, la réduction, le recyclage et la réutilisation.	Les programmes de recyclage de l’entreprise, tels que le raffinage des huiles usées et le recyclage des solvants, contribuent directement à la réduction des déchets susceptibles d’avoir un impact sur la biodiversité.

ODD 14	Cible de l’ODD	Justification de l’inclusion
	Cible 14.1: Prévenir et réduire la pollution marine.	Grâce à ses interventions d’urgence en cas de déversement et à sa gestion des déchets dangereux, l’entreprise contribue à atténuer les effets de la pollution terrestre qui peut atteindre les océans et nuire à la biodiversité marine.

ODD 15	Cible de l’ODD	Justification de l’inclusion
	Cible 15.1: Assurer la conservation et l’utilisation durable des écosystèmes terrestres.	Les activités d’assainissement et de lutte contre les déversements de l’entreprise, notamment la solidification des sols, la stabilisation et l’élimination des déchets dangereux, contribuent à restaurer les terres dégradées.
	Cible 15.5: Prendre des mesures pour réduire la dégradation des habitats naturels et la perte de biodiversité	Les services de traitement des déchets dangereux et d’assainissement des sols proposés par l’entreprise contribuent à prévenir la dégradation des habitats et à soutenir les efforts de conservation de la biodiversité.

Les scores élevés de l’entreprise pour les ODD et les cibles sous-jacentes analysés indiquent qu’elle a surpassé ses pairs en termes d’impact, ce qui la place dans le percentile le plus élevé de son univers.

Le Radar d’impact de Ciels bleus illustre la manière dont des outils innovants peuvent transformer les stratégies d’investissement pour obtenir un impact mesurable. En alignant les performances financières sur les objectifs de développement durable, le Radar d’impact permet à Ciels bleus d’identifier et de prioriser les investissements qui conduisent à des changements positifs tout en offrant des rendements compétitifs. Sa capacité à intégrer des informations fondées sur des données et à mettre l’accent sur les ODD garantit que le processus d’investissement est à la fois ciblé et tourné vers l’avenir. Le développement de cet outil est un bon exemple de la manière dont la technologie et la stratégie peuvent converger pour construire un avenir plus durable et plus équitable.

Avertissement des PRI: cette étude de cas vise à contribuer au débat sur les questions d’actualité en matière d’investissement responsable. Elle ne doit pas être interprétée comme un conseil et ne doit pas être utilisée comme telle. Elle a été rédigée par un contributeur invité. Les auteurs écrivent à titre personnel - les articles ne représentent pas nécessairement le point de vue des PRI. L’inclusion d’exemples ou d’études de cas ne constitue pas une approbation de la part de PRI Association ou des signataires des PRI.